天津股票配资专家:甲醇重心下移 五月该如何交易

子昂

2019-05-16 01:25

. 甲醇后市展望:

1:短期市场干扰因素较多,国际环境和汇率变化不确定性大,单边机会需要等待;

2:国内装置集中复产以及进口增加确定性高,总体供应量在二季度预计环比增加;

3:下游需求看MTO投产进度,多空存在分歧,时间点需重点把握,另外传统需求或逐步回暖;

4:预测4月的去库趋势将告一段落,5月将累库;

. 操作建议 :

上月策略:MTO价差做空,盈利持有中。

本月策略:关注9-1反套的逢高进场机会,做空MTO价差1000-1500区间。

国内经济数据走弱,甲醇4月短暂冲高后下跌

4月内地甲醇大幅下跌,出货不顺,5月初随着下游补货价格企稳。

折合盘面交割价江苏2335,山东2400,内蒙2400,区域间价差环比大幅缩小。

进口折合到岸成本2331元/吨左右,人民币若继续贬值将抬升进口成本。

国内装置集中复产,加上后期检修计划,涉及产能接近1700万吨/年。

国内装置投产较慢,今年一体化装置较多。二季度新增产能主要是宝泰隆20、山西潞宝20。

19年春检供应损失与去年持平,西北损失量较大且较为集中。

装置集中复产后,国内供应压力大,5月开始产能损失快速降低。

国外检修装置基本重启,伊朗kaveh初步运行,5月伊朗进口量预计在40万吨以上;

4月进口预计60万吨左右,5月预计75万吨左右。

六、库存:港口去库将告一段落,整体5月将累库

4月港口库存明显,但从幅度来看,需求依旧偏弱;

西北复产后内地库存压力加大,预计5月累库概率大;

目前内地上游利润大降,西北煤制利润处于近年平均水平之下。

山东低工艺水平甲醇生产企业盈亏平衡在2500,西南天然气装置盈亏平衡部分回落到2000以下;

注:成本计算不考虑资金成本和折旧;

各下游利润一般,甲醛、MTBE利润反弹,醋酸已过强势周期;

盐城化工园区爆炸影响仍大,据了解华东小型下游停产较多;

1:短期市场干扰因素较多,国际环境和汇率变化不确定性大,单边机会需要等待;

2:国内装置集中复产以及进口增加确定性高,总体供应量在二季度预计环比增加;

3:下游需求看MTO投产进度,多空存在分歧,时间点需重点把握,另外传统需求或逐步回暖;

4:预测4月的去库趋势将告一段落,5月将累库;

上月策略:MTO价差做空,盈利持有中。

本月策略:关注9-1反套的逢高进场机会,做空MTO价差1000-1500区间。

注:本文有删减

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